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根據 Bitwise 的資料顯示，持有比特幣(BTC)作為資產的上市公司近期正面臨市值重挫，股價自高點普遍下跌約 75%，也引發市場對「比特幣金庫企業」商業模式的疑慮。
根據 Bitwise 加密貨幣投資公司的歐洲研究主管安德烈·德拉戈希（André Dragosch）於 24 日表示，這些上市公司的股價自 6 月高點以來普遍出現大幅回落，平均下跌達 75%。他指出，雖然當前價格可能代表短期底部，但也不排除是逢低布局的機會。
以日本上市公司 MetaPlanet（MTPLF）為例，其股價自 6 月衝上 1,930 日圓高點後，至今已下跌約 62%。該公司目前是全球第六大持有比特幣的上市公司。而「比特幣金庫」概念的先行者 MicroStrategy（MSTR）股價亦自 7 月高點 458 美元（約新台幣 63,600 元）下滑近 28%，雖跌幅相對較小，但從市場整體來看並不例外。
中小型公司亦難逃修正壓力，包括 Blockchain Group SA（ALCPB）等企業的股價近期都未能避免下行趨勢。
評論：當前的跌勢，反映出投資人對於此類企業估值與資產配置策略的熱情正在降溫。尤其近來機構投資人的買盤動能減弱，加上市場對這些公司「淨資產價值（NAV）溢價」過高的疑慮，使比特幣資產成長策略面臨挑戰。
事實上，由於部分企業的估值早已超越實際帳面上的比特幣持倉，存在高度依賴市場預期的情況，當比特幣價格稍有回落或宏觀利多減弱時，其股價自然首當其衝。
若機構需求無法快速回升，且整體市場的不確定性持續存在，以比特幣作為公司資產的策略能否帶動中長期公司價值成長，仍是一大問號。雖然部分觀察人士認為，當前股價拉回可能是一項「低接機會」，但真正啟動還得仰賴市場信心回穩及監管政策釐清。
評論：這也意味著僅憑借「比特幣持有量」就能吸引市場買氣的時代，恐已經過去。對於這些「比特幣金庫企業」而言，若要重新贏得投資人青睞，不僅需展現實質成長潛力，更需重建其在傳統金融圈的信任感。
關鍵詞：比特幣(BTC)、比特幣金庫企業、MetaPlanet、MicroStrategy(MSTR)、機構投資人、淨資產價值(NAV)、低接機會
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