a16z籲穩定幣KYC限一級市場 二級交易惹分歧

創投機構a16z（Andreessen Horowitz）要求，美國穩定幣發行機構的客戶身分確認計畫（CIP）應僅適用於與發行機構有直接關係的一級市場活動。至於二級市場用戶或錢包間的轉帳是否也該納入發行機構的身分確認範圍，加密貨幣業界與銀行業目前看法分歧。

a16z於8月21日向美國金融犯罪執法網路（FinCEN）、通貨監理署（OCC）、聯準會、聯邦存款保險公司（FDIC）與全國信用合作社管理局（NCUA）提交的意見書中提出上述主張。該意見書標註案件編號「FINCEN-2026-0101／OCC-2026-0331／RIN 1557-AF53」。

爭議焦點在於，穩定幣發行機構究竟該把誰視為「客戶」。a16z認為，銀行保密法（BSA）將身分確認義務與「開戶」行為綁在一起。若把與發行機構沒有直接帳戶關係的二級市場用戶或錢包間轉帳也納入身分確認範圍，將超出法律依據與市場實際運作情況。

a16z也主張應收窄「帳戶」的定義。該機構認為，唯有發行機構與客戶之間存在雙邊契約，且客戶能持續使用發行、贖回、準備金管理、保管等功能，才算成立帳戶關係。若代幣是透過第三方轉入取得，或因法律命令遭凍結、銷毀、扣押，都不應自動視為成立帳戶關係。

單次贖回者也是另一項爭議。a16z指出，僅想一次性贖回穩定幣的所謂「臨櫃贖回者（walk-up redeemer）」，沒有必要以帳戶客戶身分進行開戶審查。不過該機構也補充，這並不代表此類交易可以豁免資金移轉規則、旅行規則、可疑交易通報，以及海外資產管制辦公室（OFAC）審查。

監管機關的考量則不同。聯準會於6月18日表示，這項規則的內容是把類似銀行與信用合作社的客戶身分確認義務，套用到穩定幣發行機構身上。聯準會理事麥可·巴爾（Michael S. Barr）同日發表聲明指出，現行架構恐怕無法充分因應透過二級市場穩定幣交易產生的非法資金風險。

銀行業則要求適用範圍更廣。銀行政策研究所（Bank Policy Institute）與票據交換所協會（The Clearing House Association）8月21日在意見書中表示，大致支持目前提出的身分確認架構，但認為二級市場中介機構所建立的客戶關係，也應明確納入身分確認義務。兩者並指出，客戶與帳戶的定義，以及直接贖回時開戶審查與贖回義務之間的關係，都需要進一步釐清。

業界內部在技術標準上也出現另一條路線之爭。a16z要求規則應明確允許使用行動身分證、第三方身分驗證網路、生物特徵、去中心化識別碼（DID）、可驗證憑證（VC）與零知識證明（ZKP）等技術。其論點是，若一味加重文件蒐集式的審查義務，在深偽詐騙盛行的環境下，反而可能加大客戶資料外洩與資安風險。

區塊鏈協會（Blockchain Association）也於8月21日提交意見書，支持以一級市場為核心的設計方向，並贊成排除單次贖回者。Aleo網路基金會（Aleo Network Foundation）同日在意見書中說明，以零知識證明為基礎的驗證方式，能在不暴露原始資料的前提下，證明所需的身分屬性。

美國財政部4月8日表示，GENIUS法案的執行規則應在降低非法金融風險的同時，兼顧目的正當性並減少不必要的負擔。這項客戶身分確認規則的意見徵集截止日訂在8月21日，最終條文目前尚未定案。