美國推「BETS OFF 法案」盯上加密貨幣預測市場　Polymarket、Kalshi 恐被迫大改商業模式或退出美國

美國國會正將「加密貨幣**預測市場**」列為優先監管對象。隨著 **Polymarket** 與 **Kalshi** 等平台的企業估值合計逼近約 **200 億美元**（約新台幣 **30 兆 500 億元**），禁止高風險「事件押注」的立法正式啟動，整體市場情緒明顯轉向緊繃。這波行動不只關係去中心化金融與**加密貨幣預測市場**的未來定位，也牽動美國境內外平台的合規方向。

根據美國媒體報導，康乃狄克州籍聯邦參議員 Chris Murphy（克里斯·墨菲）與德州籍聯邦眾議員 Greg Casar（葛瑞格·卡薩）於本月提出名為 **「BETS OFF 法案」** 的新立法，完整名稱為「禁止就敏感軍事行動與政府功能相關事件進行交易法案」。該法案主要內容，是全面禁止對「**恐怖攻擊**、**暗殺行動**、**戰爭爆發或升級**」等重大敏感事件進行押注與交易。

「BETS OFF 法案」鎖定的重點，是那些結果可以被少數人事先知悉、甚至能直接影響決策走向的事件。例如涉及機密軍事行動、外交談判或特種行動的押注。立法者認為，這類預測合約不只是高風險賭博，更可能讓掌握「非公開敏感資訊」的人透過**資訊不對稱**，在 **Polymarket** 等平台上提前布局套利，產生嚴重的**利益衝突**與**政策扭曲風險**。

法案規範範圍並不限於美國境內公司，也將**海外加密貨幣平台**納入打擊對象。只要面向美國人提供相關服務，或使用美元、穩定幣等與美國金融體系連結的結算方式，都可能被視為受監管標的。立法草案同時要求**支付機構**與金融服務商，有義務阻斷流向違規預測平台的資金，並賦予監管機關執法權。若有美國居民協助營運、宣傳或推廣違反該法案的服務，則可能面臨**刑事責任**。一旦正式通過，法案將在 **30 日內生效**，留給業者的調整空間相當有限。

這波監管行動的導火線，源自於多起「軍事行動前的異常押注」案例。報導指出，在近期美軍對伊朗相關目標發動空襲，以及針對委內瑞拉總統尼可拉斯·馬杜洛（Nicolás Maduro）相關逮捕行動之前，**Polymarket** 上出現數筆資金規模龐大、且精準押中結果的部位。

這些匿名帳戶在事件爆發前數小時內快速建倉，隨後於結果揭曉後獲利了結，被估算累計賺取了**數十萬美元**。由於押注時間與軍事、外交決策進程高度重疊，市場與政界對「是否有知情人士內線押注」產生強烈質疑。

墨菲參議員警告，若能接觸政府決策資訊的人，得以事先在預測市場上下注牟利，那麼「政策制定」與「金錢賭博」之間的防火牆將徹底瓦解。他擔憂情況不只限於個別貪腐事件，而是可能讓政策走向，受到預測市場上的**金錢誘因**反向牽動，進一步侵蝕民主決策的正當性。

民意調查也顯示，美國社會傾向支持這類**嚴格監管**。根據民調機構 Data for Progress 的數據，**61% 的無黨派選民**與 **57% 的共和黨支持者**，贊成禁止與政府行為有關的預測押注；針對恐怖攻擊或暗殺行為的押注，更有約 **80% 的受訪者**表示反對。這種跨黨派、跨陣營的共識，為 **「BETS OFF 法案」** 增添了不小的政治推力。

必須注意的是，這並非孤立的個案立法，而是自今年年初以來，美國國會針對**加密貨幣預測市場**頻繁出手的延續。自 1 月起，相關法案已累計至少 **四項**，呈現明顯的「監管加速戰」。

今年 1 月，聯邦眾議員 Richie Torres（里奇·托雷斯）率先提出法案，主張全面禁止政府官員參與與公職決策相關的預測押注。這項提案的起點，是一名交易者在 **馬杜洛相關行動**爆發前，以 **3 萬美元** 部位押注該事件將發生，事後資產膨脹至超過 **40 萬美元** 的爭議案。

接著在 **3 月 5 日**，聯邦眾議員 Blake Moore（布雷克·穆爾）與 Salud Carbajal（薩盧德·卡巴哈尔）聯合提出新案，要求商品期貨交易委員會（CFTC）對「恐怖攻擊、戰爭與選舉相關的預測合約」實施明確禁令。又過了五天，參議員 Adam Schiff（亞當·希夫）與眾議員 Mike Levin（麥克·萊文）推出名為 **「DEATH BETS 法案」** 的提案，內容進一步收緊針對死亡、暗殺等題材的押注空間。

尤其是，在 **Polymarket** 上與伊朗局勢相關的押注規模於短時間內飆升至 **5 億 2,900 萬美元**（約新台幣 **7,950 億元**）之後，這些法案的推出，對整個**預測市場**板塊形成實質衝擊，也讓監管風向更加明朗：國會對「將地緣衝突、國家安全與加密賭盤綁在一起」的行為幾乎沒有容忍度。

放眼整體**加密貨幣市場**，目前總市值約落在 **2 兆 4,400 億美元** 左右，其中以 **Polymarket**、**Kalshi** 等為代表的**預測市場**，近年被視為增長最快速、敘事最具爆發力的領域之一。這類平台允許用戶對「選舉結果、總統是否遭彈劾、某國是否發動攻擊」等各類事件進行押注，並以**穩定幣**或其他加密資產結算。

然而，隨著國會頻頻出手，市場普遍預期這一賽道將進入結構性調整期。核心爭點集中在兩個層面：一是「資訊取得不對稱」是否構成類似內線交易的行為；二是當這些合約與「政策決策、軍事行動」高度掛鈎時，是否會對民主機制與國家安全造成實質傷害。

若 **「BETS OFF 法案」** 與其他相關草案最終通過，美國境內外主要預測平台可能被迫做出抉擇：要麼徹底**重構商業模式**，將敏感政治、軍事題材剔除出產品線，只保留體育、娛樂或宏觀經濟等風險較低標的；要麼選擇**退出美國市場**，放棄美元與美國用戶，以規避合規與刑責風險。對於講求流動性與網路效應的**去中心化預測市場**而言，這將是生死攸關的考驗。

評論

目前看來，美國監管機構與國會對「以**加密貨幣預測市場**包裝的高風險賭盤」已形成基本共識：以國家安全與防範腐敗為由，切割政治、戰爭與恐怖主義相關合約，幾乎勢在必行。對傳統金融與部分監管派學者而言，這有助於避免「預測價格」反過來成為決策者的行為誘因；但對 **DeFi** 支持者與開放金融倡議者來說，這也可能扼殺預測市場作為「集體智慧工具」的創新潛力。

未來關鍵在於，立法與監管是否有空間，區分「**內線敏感事件押注**」與「**一般性資訊聚合工具**」。若所有事件類合約一律被視為「高風險賭博」並全面封殺，預測市場要想在主流金融體系中取得合法定位，難度將大幅提升；反之，若能在明確規則下存續，配合 **KYC/AML**、事件類型白名單等機制，預測市場仍可能成為**加密貨幣**與傳統金融之間的一個新橋樑。

無論結果為何，這波「BETS OFF 法案」風暴，已將**加密貨幣預測市場**推上存續與轉型的十字路口，也為整個**加密貨幣市場**下一階段的監管框架，提供了一個清楚且具爭議性的樣本。