DeFi 極端滑點！5,043 萬美元在以太幣(ETH)上交換 Aave 代幣，成交僅剩 3.6 萬美元

在「去中心化金融(DeFi)」交易中，一筆高達約 5,043 萬美元的單次「交換」意外引爆極端「滑點」，導致資金幾乎全數蒸發，再度凸顯在流動性不足的池子裡進行大額交易，即使介面已跳出強烈提醒，也可能在鏈上瞬間造成嚴重的價格扭曲與損失。

根據鏈上資料顯示，相關錢包於 13 日（當地時間）在以太幣(ETH)網路上，試圖將存放於「Aave」的 aEthUSDT（屬於泰達幣(USDT)性質的計息型代幣）約 5,043 萬 2,688 美元，透過「CoW Protocol」路徑，兌換為 aEthAAVE（「Aave」治理代幣 AAVE 的類似版本）。然而，這筆交易在流動性相對不足的情況下仍被執行，最終出現「99% 以上」的「滑點」，成交結果大幅偏離預期。

鏈上結果顯示，該錢包在交換後僅拿到約 327 枚 aEthAAVE，按交易後市價計算僅約 3.6 萬美元，與原先投入的 5,043 萬美元形成巨大落差。市場普遍解讀，這段價差很快被「套利」交易者與網路中介角色吸收；當價格在某一刻被大單推離合理區間時，自動化策略會立即捕捉偏差並插入交易，讓「價格崩裂」快速轉化為他人的無風險收益，原下單者則承受主要損失。

「評論」這起事件再度說明，DeFi 的交易風險往往不是來自合約被駭，而是來自「流動性結構」與「成交機制」。當使用者在流動性較淺的池子一次塞入過大訂單，滑點會呈非線性方式急遽放大；即便聚合器或介面提供最佳路徑，仍可能因深度不足而出現災難性成交。

Aave 創辦人 Stani Kulechov（史塔尼·庫列喬夫）也在 X（前推特）說明，當時有使用者透過 Aave 介面，打算以約 5,000 萬美元的 USDT 買入 AAVE。由於單筆規模異常龐大，介面已顯示「異常滑點」警告，並要求使用者勾選確認後才能送出交易。他補充，該使用者是在行動裝置上確認警示並繼續執行，代表在流程上已「明確」接受高「滑點」風險；若未接受，交易無法完成。此外，他表示 CoW 的交換路由器依照業界慣例正常運作，但也坦言最終結果「顯然不理想」。

Aave 方面並提到，計畫就此筆交易產生的費用中的約 60 萬美元與受害者接觸，研議返還安排。

此次「滑點」事件也發生在 Aave 近期出現約 2,700 萬美元「清算」之後。部分市場人士當時推測，清算可能與 wstETH 的短暫價格異常有關。如今再加上極端滑點案例，讓市場再度意識到：一旦「價格例外狀況」與「大額鏈上交易」同時出現，損失可能在極短時間內倍增。對一般用戶而言，分批下單、預先檢查交易路徑流動性深度、設定可承受的「滑點」上限，將是降低 DeFi 交易風險的基本功課。

文章關鍵詞在本次案例中格外明確：流動性不足、單筆大額交換與極端「滑點」交織，讓「DeFi」風險再度被市場放大檢視。