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根據 Messari 研究機構於 24 日公布的報告，區塊鏈平台 Avalanche（AVAX）在 2023 年第 4 季的實體資產（Real-world Asset, RWA）代幣化總規模已突破約 1.87 兆韓元（約 13 億美元），相較前一年大幅成長近 10 倍。這波成長主要受惠於機構投資人的參與提升，顯示更多傳統金融機構正加速進軍區塊鏈領域。
其中最大貢獻來自全球資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）在 2023 年 11 月推出的 USD 數位流動性基金「BUIDL」，基金規模達約 5 億美元（約 7,200 億韓元），成為激勵 Avalanche 生態資產上鏈的主要動能之一。
此外，美國財富 500 強企業 FIS 也與 Avalanche 上的代幣化貸款市場「Intain」合作，推出相關金融產品。透過 Intain，預計美國境內約 2,000 家銀行將有機會將總額 60 億美元（約 8.6 兆韓元）的傳統貸款實現證券化上鏈，可望擴大 RWA 應用場景。
除了資產上鏈應用，Avalanche 的區塊鏈技術也獲得著名金融數據機構標普道瓊斯指數公司（S&P Dow Jones）的採納。標普近期與 Avalanche 支援的區塊鏈項目 Dinari 合作，推出涵蓋 35 支加密股與 15 種主流加密貨幣的「S&P 數位市場 50 指數（S&P Digital Markets 50 Index）」，為整合傳統金融與加密產業創造新指標。
評論：Avalanche 在實體資產代幣化領域迅速崛起，顯示加密產業正逐步擴展至真正商業應用層面的轉型關鍵。
值得注意的是，近期包括 Bitwise 與 VanEck 等大型資產管理公司，也已向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，申請發行以 AVAX 為標的的現貨 ETF。VanEck 提案的現貨 Avalanche ETF 已於本週初正式推出，標誌著傳統金融中介對區塊鏈資產的採納程度再向前邁進一步。
這背後的政策動因，來自 SEC 委員 Paul Atkins 在監管路線上的相對開放態度，使得越來越多的金融機構願意嘗試區塊鏈導向業務模式。在「傳統金融 + 區塊鏈」趨勢下，Avalanche 可說是直接受惠者之一。
不過儘管代幣化市場持續擴張，原生代幣 AVAX 的價格仍表現不佳。根據 CoinGecko 數據，AVAX 價格於 2023 年第 4 季大跌 59%，降至約 12.3 美元（約 17,700 韓元），進入 2024 年後亦再下滑至約 11 美元（約 15,800 韓元），相較於 2021 年 11 月高點 144.96 美元，下跌幅度高達 92%。
評論：儘管市場基本面利多，但 AVAX 的價格走勢卻未同步反映其網路成長，呈現典型「脫鉤」現象，投資人應多留意鏈上實際應用與代幣經濟間的落差。
另一方面，Avalanche 的 DeFi 生態在同期間持續回暖。報告顯示，以 AVAX 計價的 DeFi 資產在第 4 季增加 34.5%，總量達到 9,750 萬枚 AVAX，日均交易筆數也上升 63%，至 210 萬筆，顯示鏈上活動熱度回升。
穩定幣方面，雖然總發行量變化不大，但 Tether（USDt）已在 Avalanche 主網上超越 USDC，市占率達 42.3%，流通量約 7.37 億美元（約 1,060 億韓元），成為生態系統中主導的穩定幣。
整體而言，Avalanche 雖憑藉與傳統金融合作與應用拓展取得重大進展，但其原生代幣 AVAX 價格尚未跟上生態發展的步伐，「價值回歸」仍需時間驗證。眼下這種網路活躍度與代幣價格「脫鉤」的現象，或將在短期內持續存在。
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