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根據路透社的報導，於 24 日（當地時間），加密貨幣交易所 Coinbase 發出警告，表示若美國政府繼續推動禁止穩定幣用戶獲得利息回報的舉措，恐將削弱以美元為基礎的穩定幣在全球數位貨幣競爭中的地位，進而讓中國的「數位人民幣」取得優勢。
Coinbase：限制用戶回報將削弱美元穩定幣吸引力
Coinbase 政策主管帕里亞爾·西爾扎德（Faryar Shirzad）近日在社群媒體 X 表示，美國目前研擬的相關管制計劃，若最終禁止穩定幣持有者獲得利息，那將使以美元為核心的數位支付系統失去吸引力。他特別指出，中國自明年起將為數位人民幣錢包提供利息，此舉凸顯該政策在全球金融競爭下的重要性。
目前，美國參議院正就《GENIUS 法案》進行討論，該法案旨在限制科技與金融巨頭對穩定幣市場的主導權，其中包括禁止穩定幣發行方直接向用戶支付利息。不過，允許平台等第三方在特定條件下發放獎勵。但若進一步擴大至限制這類平台行為，Coinbase 認為這將危及美國在國際數位貨幣市場中的「詞」競爭力。
評論：這項法案凸顯美國政府對穩定幣的高規格審視，然而過度干預可能適得其反。
中國強化數位人民幣功能，邁向利息支付時代
與美國的保守態度不同，中國正加速推進「數位人民幣」（e-CNY）的實用性與普及程度。人民銀行副行長盧磊日前宣布，自明年 1 月起，允許商業銀行為數位人民幣資金支付利息。這意味著，中國將數位人民幣視為具備「詞」金融資產特質的工具，而非僅是現金替代品。
更進一步，中國在計劃 2026 至 2030 年間，以數位人民幣為核心擴建金融基礎設施。受惠於此，投資者反應熱烈，在政策公布後短短數日內便向數位人民幣概念股投入約 1.88 億美元，引爆市場熱情。
儘管推動不無挑戰，目前中國移動支付市場仍由 Alipay（支付寶）與 WeChat Pay（微信支付）壟斷九成用戶，但政府此舉顯見其試圖透過官方數位貨幣贏回控制權。
川普政府明確反對政府主導數位美元
反觀美國在數位貨幣的發展策略上採取截然不同的方向。川普總統於今年 1 月簽署行政命令，禁止聯邦機構推動中央銀行數位貨幣（CBDC）的開發與實施。川普指出，這類由政府主導的數位貨幣模型恐損害公民隱私、破壞金融穩定並威脅國家主權。
因此，《GENIUS 法案》被視為在此政策架構下，強化對「詞」民間穩定幣監管的又一步。值得注意的是，雖然法案初衷為防範風險，但若最終擴及用戶回饋機制，將可能打擊穩定幣的使用誘因。
評論：川普政府選擇將數位貨幣主導權交回市場，但若未兼顧平台與用戶利潤，恐造成市場競爭力下滑。
銀行與平台之間的「詞」利息競爭
目前，美國金融機構可透過存放於聯邦準備系統的資金賺取約 4% 的利息，卻無義務向存戶分享收益。在這樣的制度下，穩定幣平台憑藉對用戶提供利息或者獎勵回饋，建立了自己的「詞」市場優勢。
然而，一旦該法案將「詞」利息獎勵機制納入限制範圍，整體市場將傾向由傳統銀行掌控，削弱新創平臺的競爭力與用戶吸引力，並為包括中國在內的其他國家提供進軍機會。
結語：全球數位貨幣競爭日益激烈，美國與中國分別採取「詞」民間主導與政府主導的兩種截然不同策略。穩定幣回饋政策被視為提升國際競爭力的關鍵，美國須在鼓勵創新與監管之間取得適當平衡，以免在這場數位貨幣霸權戰中落後。
關鍵詞：穩定幣、數位人民幣、數位貨幣、GENIUS 法案、Coinbase、川普、CBDC、用戶回饋政策
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