Solana(SOL)挑戰以太幣(ETH)地位？ETF 推進與美國監管鬆綁助攻

根據《韓國經濟新聞》的報導，雖然以太幣(ETH)現貨型上場交易基金（ETF）推出初期曾吸引市場目光，但其後的表現呈現明顯的波動週期，未能延續初期的動能。相較之下，Solana(SOL)藉由市場基礎建設的持續發展與美國監管制度的鬆綁逐漸形成推進ETF上市的有利條件，成為加密資產市場中備受關注的新興力量。

這批以太幣現貨ETF於 7 月 23 日在美國正式上市，首日資金淨流入即達 1.07 億美元（約新台幣 34 億元），進一步提升投資顧問與機構投資人對以太幣的投資易接近性。然而接下來數月，以太幣ETF的資金進出出現反覆波動，顯示尚未形成穩定的成長趨勢。雖然在 8 月底至 9 月中期間，資金連續流入一度推升總資產規模（AUM），但是否能延續為結構性上漲仍待觀察。

同時，Solana的基礎建設正在快速成形，顯示其正積極搶佔未來ETF市場的戰略位置。芝加哥商品交易所（CME）已於 2025 年 3 月 17 日起開通 SOL 的期貨交易，另預定於 10 月 13 日推出其期權商品，目前正進行審核程序。此舉意味著加密衍生品市場從依賴比特幣(BTC)與以太幣為主，逐步擴及其他資產，SOL若獲得足夠市場深度，有望強化與「傳統金融」體系的連結。

比起產品推出的技術問題，美國監理政策的變化更為重要。根據報導，美國證券交易委員會（SEC）已於 2025 年 9 月批准「一般化上市標準」（Generic Listing Standards），使得非比特幣與以太幣的主流數位資產，不需逐案核准即可推出現貨ETF。這項制度改革被視為Solana ETF得以正式進入美國市場的關鍵門檻。

事實上，SOL ETF在海外已走在前面。歐洲資產管理機構 21Shares 與加拿大的 3iQ 已在當地合規條件下推出包含Solana的加密資產產品，預示相對成熟的「底層生態」與「機構級投資可用性」已逐步成形。 評論：這也代表 SOL 對比 ETH 在ETF戰線上的競爭，正從全球面展開。

然而，若要從價格及基礎功能上超越以太幣，Solana的任務尚未結束。專家認為，其未來發展仍倚賴資金穩定淨流入、對衍生品策略的有效避險、鏈上交易的活絡，以及開發者社群的成長。評論：從目前進度來看，SOL在這些條件上已完成部分奠基，為其挑戰第二大市值加密貨幣的目標提供支持。